A股开启反攻，政策加码有望继续引领市场行情

1月14日，A股暴涨。

截至收盘，Wind数据显示，上证指数放量收涨2.54%，创业板指数劲升4.71%，均创2个月来最佳表现；北证50大涨10.77%。

板块方面，机器人、小红书概念股掀涨停潮，金融科技、AIGC概念涨势强劲，消费电子午后爆发。市场全天成交1.37万亿元，较前一交易日增量3958亿元，超5300股飘红，不足40股下跌。

消息面上，1月13日，中国证监会召开2025年系统工作会议指出，我国经济底盘稳、优势多、韧性强、潜能大，应对各种风险挑战的政策工具多，回旋余地大，2025年我国宏观政策取向更加积极有为，超预期逆周期调节力度加大。会议还指出，将进一步打通中长期资金入市卡点堵点，协同推动各类中长期资金建立长周期考核机制。

其次，多家外资机构密集上调中国资产评级，建议超配A股和离岸中资股票。

高盛最新研报预计，MSCI中国指数和沪深300指数到2025年底将上涨20%左右。基于可观的风险回报，该机构建议，继续超配A股和离岸中资股。回顾此前，高盛发布的2025年中国市场展望报告预计，MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%、13%。

除了高盛以外，近期摩根大通、美银、汇丰等也纷纷对中国资产发表乐观预测。

摩根大通也在最新发布的报告中写道，随着特朗普对华政策和中国回应的明朗化，中国股市预计将在今年1月底前后迎来逆转。

美银知名策略师Michael Hartnett则认为，美股下跌将迫使特朗普政府在关税问题上做出让步，2月或3月将是开始做多美债和中国、英国以及新兴市场股市的良好时机。

汇丰策略师在日前发布的报告中指出，2025年恒生国企指数有望上涨21%，并将该指数的年底目标位从8610点上调至8800点，将香港股市评级从“中性”上调至“增持”。

最后是近期A股调整幅度较大，本身也存在反弹的空间。

中信证券在其最近的一份报告中指出表示，总体上，宏观流动性趋于宽松，活跃资金依然是A股市场流动性的主导力量之一。催化上，AI等新技术成熟和新商业模式日益清晰，国内政策发力驱动经济新旧动能转换，2025年有望成为A股主题投资大年。从近期市场节奏和风格判断，2025年年初以来A股市场本身已经迅速完成降温过程，随着外部扰动因素落地，政策加码值得期待，建议积极参与主题轮动。